vraisemblablement " principal's council'

"# Law.

1. A person who empowers another to act as his or her representative.
2. The person having prime responsibility for an obligation as distinguished from one who acts as surety or as an endorser.
(...)
Français (French)
directeur, commettant, proviseur, recteur, principal"
http://www.answers.com/main/ntquery?s= principal&gwp=11&ver=...

d'où "conseil des directeurs" ou "conseil de direction"

ex:

"... Membre des Conseils de Direction de la Fédération Professionnelle et de la Chambre de Commerce et d'Industrie de la Province de Namur. ...
www.debriey.be/engagement.asp

par extension: directoire

"Fédération Nationale Aéronautique -
... Un an après cette élection, Pierre Portmann a été élu membre du directoire de la Fédération Aéronautique Internationale lors de la conférence annuelle ...
www.fna.asso.fr/ index.php?item=1&a_item=9&page=225

Il s'agit apparemment d'une association professionnelle dont les statuts, le mode de fonctionnement et d'organisation n'ont pas toujours de traduction directe en français